Исраил 95REG (israil_95reg) wrote,
Исраил 95REG
israil_95reg

Categories:

Нефтяные отношения Ближнего Востока и Азиатско-Тихоокеанского региона

Поток сырой нефти с Ближнего Востока в Азию был главным образом ответственен за сложную взаимозависимость, которая сложилась между двумя регионами за последние три десятилетия и остается жизненно важной для экономики обоих. Азиатско-Тихоокеанский регион - крупнейший в мире регион-импортер нефти - поставляет большую часть своей нефти с Ближнего Востока, в основном из Персидского залива. И наоборот, более трех четвертей экспорта сырой нефти из стран Персидского залива отправляется азиатским потребителям.



Пандемия коронавируса вызвала историческое снижение мирового потребления нефти, включая резкое падение спроса в Азии на начальных этапах кризиса - первое такое сокращение после финансового кризиса 2008 г. Двойные шоки низких цен на нефть и пандемии COVID-19 сильно ударили по странам Персидского залива. Однако цены на нефть недавно выросли до докапандемических максимумов, чему способствовали признаки того, что мировая экономика может восстанавливаться быстрее, чем ожидалось, и ограничение предложения ОПЕК +.

В апреле Международное энергетическое агентство (МЭА) повысило свой прогноз роста спроса на нефть в 2021 г, заявив, что "фундаментальные показатели выглядят явно более сильными", но предупредило о "сохраняющихся опасениях". На фоне оценки МЭА и других аналогичных прогнозов в этой статье рассматривается, как складывались отношения между странами Персидского залива и Азии во время пандемии, а также их краткосрочные и долгосрочные перспективы.

Пандемия COVID-19 подорвала спрос на нефть в Азии и подорвала экономики стран-экспортеров нефти Персидского залива, но не нанесла ущерба структурным основам экономической взаимозависимости между странами Персидского залива и Азии. По мере продолжения хрупкого восстановления мировой экономики игрокам по обе стороны этих сложных межрегиональных отношений придется приспосабливаться к новым и знакомым рискам ухудшения ситуации и рыночной неопределенности. Тем не менее, даже по мере того, как переход к чистой энергии набирает обороты и приближается "пиковый спрос на нефть", экономики стран Ближнего Востока и Азиатско-Тихоокеанского региона будут оставаться тесно взаимосвязанными, а их состояния будут связаны с нефтью.

В последние годы спрос на нефть в Азиатско-Тихоокеанском регионе стремительно рос. (См. Рис. 1.) То же самое и с зависимостью от импорта нефти в Азии. Хотя азиатские страны потребляют около 35% мировой нефти, они производят лишь немногим более пятой части объема, необходимого для удовлетворения их растущих потребностей. Китай и Индия являются двумя главными чистыми импортерами нефти в мире и ключевыми факторами роста спроса на нефть. Импорт сырой нефти в Китай вырос в прошлом году на 7,3%, что составляет почти 80% поставок нефти в страну. Зависимость Индии от импортной нефти, которая постоянно растет, в настоящее время составляет около 75%.

Рисунок 1. Потребление сырой нефти по регионам (в KBD)


Пандемия COVID-19 и последовавшие за ней блокировки привели к снижению потребления нефти и оказали понижательное давление на цены на нефть. Это также притормозило рост спроса на нефть в Азии. В свою очередь, эта нестабильность на нефтяном рынке, вызванная пандемией, подорвала экономику субрегиона Персидского залива, нанеся дальнейший ущерб их финансовым и внешним позициям. В течение 2014–2018 гг большинство стран Совета сотрудничества стран Залива уже имели общий бюджетный дефицит, который требовал увеличения заимствований и / или использования активов центрального банка и суверенного фонда благосостояния (ФНБ). В 2019 г в странах ССАГПЗ также наблюдалось существенное замедление роста. Напротив, UNDP охарактеризовала макроэкономическую и фискальную ситуацию в Ираке с 2017 по 2019 гг как "в целом позитивную… хотя структурные проблемы остались".

В прошлом году, по данным МЭА, чистая прибыль стран ССАГПЗ от нефти и газа упала более чем наполовину, в то время как Ирак зафиксировал самый низкий годовой объем экспорта и худший общий доход от нефти за десятилетие. Помимо снижения цен на нефть, экономические последствия COVID-19 нанесли ущерб важнейшим не нефтяным отраслям в странах Персидского залива, включая туризм, недвижимость, строительство, транспорт и логистику. Это также усложнило реализацию крайне необходимой политики экономической диверсификации. В случае Ирака волатильность цен на нефть и пандемия повернули вспять двухлетний устойчивый рост и оказали серьезное давление на государственные финансы.

Китай, который продемонстрировал уверенное восстановление экономики после сильного удара в начале прошлого года, был одним из немногих светлых пятен для спроса на нефть за год, когда мировое потребление резко упало. Возврат китайской экономики к положительному росту привел к увеличению импорта нефти на 7,3% за год. В других частях Азии восстановление экономики было неравномерным, как и спрос на нефть и объемы импорта нефти. Японский импорт нефти упал на 25% в мае 2020 г по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, прежде чем начал возвращаться к докандемическому уровню. Импорт нефти в Индию резко упал в первые месяцы пандемии, а затем резко увеличился к концу прошлого года. В целом спрос на нефть в Азиатско-Тихоокеанском регионе - при этом Китай несет большую часть нагрузки по стабилизации рынка - выступал в качестве оплота против падающего спроса на других рынках, тем самым смягчая вызванный пандемией ущерб экономике стран-экспортеров нефти Ближнего Востока. Азиатско-Тихоокеанский регион также был центром ожесточенной битвы за долю на рынке, которая началась в марте прошлого года, когда Саудовская Аравия предлагала сниженные официальные отпускные цены (OSP) для азиатских клиентов, а Ирак, Кувейт и ОАЭ сразу же последовали этому примеру.

Успешный переход производителей Персидского залива к пост-нефтяному будущему зависит от доходов от экспорта нефти и газа. Некоторые виды экономической деятельности - от развития инфраструктуры и строительства до расходов из соседних стран - поддерживаются доходами от нефти и газа. Таким образом, будущее стран ССАГПЗ после нефтяной эры по-прежнему связано с углеводородами в «сумеречные годы» нефтяной эры. То же самое и в случае с Ираком. В свою очередь, это будущее связано с сохранением высокого спроса на нефть (и газ) в Азии.

Согласно недавнему анализу и прогнозу МЭА по нефти, ожидается, что Азиатско-Тихоокеанский регион обеспечит 90% роста мирового спроса в период с 2019 по 2026 гг. Далее в отчете говорится, что, хотя спрос в ОЭСР будет стагнировать и может даже снизиться в конце прогнозируемого периода, наиболее быстрое восстановление произойдет в Азии, не входящей в ОЭСР.

Совершенно очевидно, что производители Персидского залива будут оставаться основными источниками мировых поставок в течение многих лет, поскольку они вместе с Россией составляют основу группы стран ОПЕК +, на долю которых приходится более половины мировой добычи нефти. Ожидается, что производители Ближнего Востока - во главе с такими крупными компаниями, как Саудовская Аравия, Ирак и ОАЭ - обеспечат половину прироста предложения в течение периода прогноза МЭА. По этой причине весьма вероятно, что производители Персидского залива останутся основными поставщиками сырой нефти в Азиатско-Тихоокеанский регион, даже если покупатели обратятся к поиску нефти из Африки и Северной Америки в качестве защиты от сбоев и средства для получения дешевых баррелей. чтобы увеличить свою прибыль. Короче говоря, азиатские экономики, потребляющие нефть, останутся привязанными к производителям на Ближнем Востоке и наоборот.

Хотя взаимозависимость стран Персидского залива и Азии, ориентированная на нефть, сохранится в обозримом будущем, а спрос на нефть в Азиатско-Тихоокеанском регионе, несомненно, будет играть огромную роль в экономическом восстановлении и благополучии стран-экспортеров нефти Ближнего Востока, краткосрочные перспективы, тем не менее, туманны.

Выделяются четыре фактора риска:

1) Возрождение коронавируса в Индии: блокировки COVID-19, начатые в 2020 г, продолжаются, поскольку многие страны продолжают бороться с множественными волнами коронавируса и медленным внедрением вакцины. Большей части Азии удалось относительно эффективно обуздать вспышку COVID-19, и, возможно, они встают на путь восстановления после разрушительных экономических последствий пандемии. Но перспективы восстановления мировой экономики для увеличения спроса на нефть омрачают ситуация в Индии, где тревожно высокий уровень заражения коронавирусом поставил под угрозу восстановление ее экономики и спроса на нефть.

2) Возвращение Ирана на рынок: Иран, готовый вернуться на рынок, остается дикой картой. Неясно, будут ли смягчены санкции и когда они будут. Если Иран вернется к соблюдению первоначальных условий Совместного всеобъемлющего плана действий (СВПД), он может быстро нарастить добычу. Некоторые рыночные аналитики утверждают, что возвращение Ирана может дестабилизировать нефтяные рынки, и предупреждают об увеличении нестабильности цен. Другие, однако, утверждают, что, поскольку иранская нефть никогда полностью не удалялась с рынка - в основном благодаря продажам в Китай, дополнительные иранские баррели не подорвали бы рынки и не привели к резкому снижению цен.

3) Производитель-потребитель дивергенция: Расхождение интересов между производителями и потребителями вызвали некоторую турбулентность на нефтяных рынках Азиатско-Тихоокеанский регион, в Персидском заливе, в частности , между Саудовской Аравией и Индией. Saudi Aramco, государственная нефтяная компания королевства, повысила официальную отпускную цену (OSP) своей нефти для Азии, одновременно снизив ее для рынков Европы и Америки, что вызвало ссору с Индией. В ответ официальные лица министерства нефти Индии, как сообщается, приказали государственным нефтеперерабатывающим предприятиям сократить свои заказы на саудовскую сырую нефть в мае и призвали их совместно вести переговоры с производителями нефти, чтобы заключить более выгодные сделки и ускорить усилия по диверсификации источников поставок. Когда Саудовская Аравия в ответ снизила цены для азиатских покупателей, индийские нефтеперерабатывающие предприятия заказали свои обычные объемы саудовской сырой нефти на июнь. Однако споры по поводу справедливой цены, вероятно, продолжатся, подчеркивая, что взаимная зависимость не может предотвратить серьезные разногласия между импортерами и экспортерами.

4) Повышенная геополитическая напряженность: поскольку нефтяные рынки борются с перекрестными течениями между признаками восстановления экономики и возобновлением случаев коронавируса, геополитический риск растет. Любой из ряда возможных сценариев на Ближнем Востоке может нарушить хрупкость нефтяных рынков, начиная от усиления "теневой войны" Ирана с Израилем до повторения недавних атак беспилотников на объекты Saudi Aramco. Угрожая вызвать или фактически вызывая перебои в поставках и способствуя волатильности цен, нарастающий геополитический риск может помешать хрупкому восстановлению Азии и создать дополнительную финансовую нагрузку на производителей Персидского залива.

Помимо этих краткосрочных рисков ухудшения ситуации на рынках сырой нефти, существует рыночная неопределенность в подсекторе нефтехимии.

Нефтехимия быстро стала сильнейшим драйвером мирового спроса на нефть. В последние годы быстрорастущие рынки нефтехимии, такие как Китай, процветали, как и компании Ближнего Востока (и Северной Америки). Их успех во многом объясняется преимуществом сырья по сравнению с конкурентами и здоровым ростом спроса, особенно со стороны Азии. Большинство запланированных и объявленных нефтехимических заводов, которые будут введены в эксплуатацию в ближайшие несколько лет, расположены на Ближнем Востоке и в Азиатско-Тихоокеанском регионе.

Производители нефтехимии на Ближнем Востоке создали огромную и высокодоходную отрасль, улавливая газ, связанный с добычей нефти, и используя его в качестве дешевого сырья для химического производства. В течение последнего десятилетия они работали над расширением отечественного нефтехимического сектора, при этом все больше инвестируя напрямую в развивающиеся рынки, чтобы создать сбытовые точки сбыта своей сырой нефти. Они сосредоточились на интеграции нефтехимических комплексов и нефтеперерабатывающих заводов (то есть, для переработки сырой нефти в химикаты или COTC) как для лучшей монетизации своих нефтяных активов, так и для преобразования большего процента на баррель нефти в более дорогостоящие химические продукты в свете прогнозов. постепенного замедления и, в конечном итоге, снижения спроса на топливо для транспортных средств.

Быстрорастущие азиатские рынки сыграли важную роль в прошлых успехах ближневосточных производителей и в их планах на будущее. Азиатско-Тихоокеанский регион является крупнейшим региональным рынком нефтехимии Ближнего Востока. Производители стран Персидского залива рассчитывают на рост спроса в Азии, особенно в Китае и Индии - бывших странах, уже являющихся крупнейшими импортерами нефтепродуктов с Ближнего Востока, - чтобы поглотить продукцию, полученную в результате наращивания мощностей в области переработки и сбыта.

Азиатско-Тихоокеанский регион также является ведущим направлением для инвестиций в производственные мощности нефтехимической отрасли стран Персидского залива. Стремясь закрепить за собой большую долю азиатского рынка, ближневосточные национальные нефтяные компании (ННК) - в частности, Saudi Aramco, Abu Dhabi National Oil Co (ADNOC) и Kuwait Petroleum International - создают совместные предприятия в регионе. подсектора нефтепереработки и нефтехимии в Китае, Малайзии, Индии, Вьетнаме, Индонезии и Южной Корее.

Однако пандемия COVID-19, оказав неравномерное влияние на спрос во всех цепочках создания стоимости, все же спровоцировала общее снижение спроса и цен. В свою очередь, вялый рынок побудил нефтехимические компании объявлять о задержках проектов и откладывать решения о расходах, поскольку они тщательно изучают затраты и приспосабливаются к уменьшающейся марже. Saudi Aramco и Saudi Basic Industries Corporation (SABIC) сделали паузу, чтобы переоценить масштабы своего запланированного проекта COTC в Янбу.

Что означает или предвещает этот период переоценки? По многим оценкам, глобальный рынок нефтехимии вступил в период глубоких преобразований, обусловленных избыточными производственными мощностями, изменениями в спросе конечных пользователей, изменениями в динамике сырья и сильным толчком к обеспечению устойчивости. За химическими веществами, а не за топливом будущее нефти? Если да, то каков его временной горизонт? В каких секторах конечного использования и в каких географических регионах может произойти всплеск, а с какими бороться? Некоторые утверждают, что нефтехимическая промышленность Азии продолжит свое предпандемическое расширение, поскольку экономика региона возобновит рост, стимулируя спрос. Есть те, кто считает нефтехимию "звездой этого десятилетия" и заявляет, что "в 2021 г нефть будет более решительно втягиваться в взаимосвязь Ближнего Востока и Азии". Другие, однако, утверждают, что сохраняющийся избыток производственных мощностей, вероятно, приведет к вялому восстановлению после пандемии. Картина далеко не ясная.

Однако ясно то, что переход к чистой энергии набирает обороты. Пандемия вызвала переоценку роли нефти и других ископаемых видов топлива и, похоже, ускорила переход к низкоуглеродной экономике. Правительство Китая начало рассматривать углеродную нейтральность как возможность создания рабочих мест и поддержания роста, а не как экономическое бремя. Китай, Япония, и Южная Корея, на которые в совокупности приходится 20% мирового спроса на нефть, заявили о целях углеродной нейтральности. Страны Азиатско-Тихоокеанского региона являются многообещающими рынками возобновляемой энергии.

Однако модели и темпы энергетического перехода в Азии различаются. Не все правительства рассматривают пандемию как возможность ускорить переход к зеленой энергии, но вместо этого сталкиваются с политическим и экономическим давлением с целью продолжения субсидирования производства и потребления ископаемого топлива. Действительно, достижение целей по чистому нулевому выбросу углерода к 2050 г (в соответствии с Парижским соглашением об изменении климата 2015 г) будет чрезвычайно трудным для Китая, Японии и Южной Кореи, как и для государств-членов АСЕАН.

Нефть почти наверняка останется важной частью структуры первичной энергии в Азиатско-Тихоокеанском регионе в течение продолжительного периода перехода к низкому уровню выбросов углерода. Нефть продолжает оказывать сильное влияние на транспортный сектор. Хотя использование нефтепродуктов для производства электроэнергии может предоставить возможности для замещения, вывод мощностей из эксплуатации требует времени. Более того, рост спроса на нефть будет в большей степени ориентирован на нефтехимию, даже если спрос на топливо замедлится или сократится. Поскольку нефтехимическая промышленность остается крупнейшим источником роста спроса на нефть во всем мире, особенно в Азиатско-Тихоокеанском регионе, и, вероятно, так и останется даже при стремлении к вторичной переработке и отказу от одноразового пластика. Путь вперед, похоже, заключается в развертывании чистых технологий, которые позволят нефти стать мостом к безуглеродному энергетическому будущему, а не полностью исключить нефть.

Спад мировой экономики, вызванный пандемией COVID-19, и резкое падение цен на ранних стадиях пандемии нанесли беспрецедентный двойной удар по экономике стран-экспортеров нефти Ближнего Востока. Цена на нефть постепенно восстановилась до уровня, существовавшего до пандемии, в то время как в некоторых частях мира, особенно в Азии, спрос растет. Хотя это в основном хорошая новость для производителей Персидского залива, сохраняются краткосрочные и среднесрочные риски снижения и рыночная неопределенность.

Пандемия COVID-19 изменила долгосрочные перспективы в отношении нефти. Похоже, что среди крупных энергетических компаний, производителей и аналитиков сложился общий консенсус в отношении того, что пандемия коронавируса ускорила переход к постпиковому будущему спроса на нефть. Когда будет достигнут пик спроса на нефть? Был ли 2019 г наивысшей отметкой? В самом последнем выпуске энергетического прогноза BP, опубликованном в сентябре прошлого года, представлены три сценария спроса на нефть, каждый из которых показывает, что спрос уже находится на нисходящем уровне. Согласно долгосрочному прогнозу Rystad Energy, пик спроса в 2028 г является наиболее вероятным исходом. McKinsey (2033), BloombergNEF, Wood Mackenzie (2035), и ОПЕК (2040) все выдвинули свои прогнозы относительно того, когда мировой спрос на нефть может достичь пика.

Помимо разногласий по поводу сроков и формы плато спроса на нефть, конечно, существует большая неопределенность относительно того, может ли пандемия навсегда изменить поведение людей и общественные приоритеты, а тем более как быстро. Тем не менее, две вещи кажутся очевидными: массовые изменения в энергетической экономике не произойдут в одночасье, а тем временем устойчивый спрос будет определяться рынками Азиатско-Тихоокеанского региона и подпитываться ближневосточной нефтью.
Tags: covid-19, Азиатско-Тихоокеанский регион, Азия, Ближний Восток, Коронавирус, Нефть, Пандемия, Персидский Залив, ССАГПЗ, Эпидемия
Subscribe

  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

  • 0 comments